诚然现在东南亚主要产胶国仍处在割胶旺季，不外国内将迎来停割季gay sex5，全年八成率减产，供应预期濒临回落。鉴于车市弱需近况仍需时辰改善，多空不对冉冉突显gay sex5，瞻望后市国内沪胶期货2501合约或保管高位轰动整理的走势。

　　由于此前乐不雅的宏不雅心思出现修正，访佛胶市下贱汽车产销数据发扬欠安，导致沪胶期货2501合约凌厉的上攻走势能源短少。国庆节后，胶价在波及19850元／吨一线后，冲高回落，转入中期高位转念的态势，现在保管在18000~19000元／吨区间内轰动入手。

　　市集宏不雅驱动仍占据主导地位

　　好意思联储9月议息会议超预期降息50个基点，符号着其货币计谋由紧缩周期转向宽松周期。诚然9月好意思国非农奇迹数据取得改善，但通胀数据回落幅度不足预期，11月好意思联储也曾有望再度降息。数据知道，9月好意思国CPI同比高潮2.4%，为2021年2月以来最低水平。9月中枢CPI同比增多3.3%，较2022年9月峰值本领的6.6%，已回落过半，但仍高于市集预期。

　　据CME“好意思联储不雅察”，好意思联储到11月降息25个基点的概率为95.6%，保管利率不变的概率为4.4%；到12月累计降息50个基点的概率为84.1%。这意味着好意思联储将在11月、12月的会议上差别降息25个基点。受此影响，现在市集宏不雅驱动仍占据主导地位。在强预期配景下，沪胶期货存在较强支抓。

　　东南亚减产长逻辑依旧存在

　　从供应端来看，诚然国外天胶主产区仍处于割胶旺季，不外国内产区将在11—12月迎来停割季，国内全乳胶供应冉冉回落，而国外标胶产量供应仍偏大。从永恒角度来看，产胶国步入减产大周期，产量同比回落幅度较大。数据知道，7月，偷窥偷拍天胶分娩国协会成员国共计产胶量达104.53万吨，环比小幅增多8.32万吨，同比小幅下滑1.83万吨。1—7月，天胶分娩国协会成员国累计产胶量达565.29万吨，较昨年同期的624.85万吨大幅下滑59.56万吨，降幅达9.53%。其中，1—7月，泰国产胶量共计达225.01万吨，同比下跌25.39万吨，降幅达10.14%。1—7月，印度尼西亚产胶量共计达145.17万吨，同比下跌38.98万吨，降幅达21.17%。

　　现在来看，东南亚现象要素以及长周期适龄割胶面积下滑且短期难以弥补成为天胶减产长逻辑的主要要素。由于天胶汲引周期漫长，幼龄期一般在6~7年，主要产胶国胶树老龄化又加重，这导致畴前较永劫辰内，胶市供应偏紧上风会永恒存在。

　　保税区橡胶显性库存抓续走低

　　2024年以来，中国橡胶入口量显贵下滑。数据知道，1—8月，我国自然及合成橡胶（包括胶乳）累计入口量为451.4万吨，同比下跌14.6%。由于本年以来巨匠天胶主产国出口彰着减少，导致国内橡胶入口量显贵下滑。同期国内轮胎厂出海建厂以及EUDR法案的奉行，使得部分原料分流，国内库存陆续去化趋势，也对胶价造成一定利好支抓。

　　自然及合成橡胶的入口量同比下跌不仅突显国外产胶国产量下滑的实践，也导致国内青岛保税区橡胶显性库存抓续走低的近况。据统计，落幕10月11日当周，国内青岛地区自然橡胶库存达28.41万吨，为贯穿第八周下跌；月环比小幅减少3.93万吨，较岁首降幅达到51.79%。

　　刻下国内车市发扬仍然乏力

　　近两个月以来，国度掂量部门接连发布《货车以旧换新计谋》和《汽车以旧换新计谋》，通过财政补贴的方法促进老旧车辆的淘汰，饱读吹破钞者购买新车，此举有助于提振新车销售和轮胎需求。不外脚下国内车市弱实践特征也曾彰着，改善尚需时辰。据统计，9月，我国汽车产销差别完成279.6万辆和280.9万辆，诚然环比差别增长12.2%和14.5%，但同比差别下跌1.9%和1.7%。1—9月，我国汽车产销差别完成2147万辆和2157.1万辆，同比差别增长1.9%和2.4%，产销增速较1—8月差别收窄0.6和0.7个百分点。与此同期，9月，我国重卡销量约5.8万辆，环比小幅下滑7%，同比也显贵萎缩32%。累计来看，1—9月，我国重卡市集销售种种车型约68.3万辆，累计增速转负（1—8月累计增速是0.68%），降幅为3%控制。不丢脸出，刻下国内车市发扬也曾乏力。

　　概述来看，由于好意思联储放缓降息节拍，此前乐不雅的宏不雅心思出现修正。诚然现在东南亚主要产胶国仍处在割胶旺季，不外国内将迎来停割季，全年八成率减产，供应预期濒临回落。鉴于车市弱需近况仍需时辰改善，多空不对冉冉突显，瞻望后市国内沪胶期货2501合约或保管高位轰动整理的走势。（作家单元：宝城期货）